国内首家A+H+G保险股要来了 中国太保拟伦敦上市


时间: 2019-10-09

  (Global Depository Receipts,GDR),并申请在普通股A股作为基础证券。目的是为响应上海国资国企综合改革政策支持上海国际金融中心建设,进一步优化公司股权结构、提升

  不过,对于此项举动,资本市场的反映并不乐观。截至9月24日收盘,A、H股两地股价纷纷受挫,分别下跌2.72%、4.3%。

  中国太保公告称,公司于2019年9月23日举行的第八届董事会第二十次会议上,已审议并通过了《关于中国太平洋保险(集团)股份有限公司发行GDR并在上市方案的议案》(下称“议案”),同意公司发行GDR,并申请在挂牌上市,GDR以新增发的公司人民币普通股A股作为基础证券。每份GDR的面值将根据所发行的GDR与基础证券A股股票的转换率确定。

  全球存托凭证(Global Depository Receipts,GDR),又称“国际存托凭证”,是存托凭证的一种。在全球公开发行,可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。如果把股票比作是人,那存托凭证就是外籍居民身份证,所以,中国公司想要到伦敦上市,就要先发行GDR。

  根据议案,本次发行的GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.29亿股(含超额配股权),不超过本次发行前公司A股股份的10%。

  议案称,本次GDR拟在全球范围内进行发售,拟面向合格国际投资者,及其他符合相关规定的投资者发行。“本次发行的GDR可以在符合境内外监管要求的情况下,与基础证券A股股票进行转换。根据《沪伦通监管规定(试行)》的要求,本次发行的GDR自上市之日120日内不得转换为境内A股股票。”议案强调。

  从定价方式来看,本次发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力以及发行风险等情况下,根据国际惯例和《沪伦通监管规定》等相关监管要求,通过订单需求和簿记建档,根据发行时境内外资本市场情况确定。

  本次发行价格按照GDR与A股股票转换率计算后的金额将满足适用的法律法规及香港上市规则的规定,且不低于公司最近一期经审计的每股净资产。

  2019年半年报显示,截至6月30日,每股净资产为17.93元,若以此计算,预计本次发行可募集金额约为112.78亿元;若以9月23日收盘均价计算(A股36.45元,H股30.2港元),预计本次发行可募集金额超200亿元。

  从有效期来看,根据发行GDR并上市工作的需要,本次发行决议有效期为该等决议经公司股东大会审议通过之日起十二个月。

  议案还同意了公司本次发行GDR拟募集资金将在扣除发行费用后,用于稳步推进公司国际化布局及补充资本金。

  花旗发布报告称,由于GDR在上市120天后转换成A股,考虑到GDR发行价或显著折价并将稀释每股收益,不排除A、H股股价或会受压。

  方正非银表示,从中长期来看,中国太保此次发行GDR有助于公司引入海外股东、改善治理结构、提升其经营能力。同时,作为首家发行GDR募集海外资金的险企,将提前布局海外市场、引入海外经验,实现业务多元增长。

  从短期来看,随着今年开门红的提前布局、投资端对利率预期的企稳、年底估值切换重回低点,行业将迎来估值修复。“发行GDR将摊薄当前股东利润和净资产,但随市场修复、长期愿景的搭建,短期也趋向稳定。”方正非银称。

  申万宏源非银组同样表示,中国太保作为行业优质险企,以及地处上海国际金融中心的地方国企,底蕴深厚,本次GDR发行将引入海外机构投资者,对优化公司股东结构、完善公司治理体系有着重要作用。

  “中国太保此次GDR发行是功在当下,利在未来之举。”国君非银团队表示,建议后续继续关注GDR发行对公司治理及国际化战略的影响,六合资料论坛,从更长期角度看待公司价值。

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